“元宇宙”帶火VR游戲概念 互聯網仍有諸多發展機會

來源:東方財富研究中心2021-09-23 08:28:53

嘉賓介紹:王鑫晨,嘉實基金基金經理,香港大學畢業,11年工作經驗、9年證券從業經驗、長期海外工作經驗。2017年加入嘉實基金,曾任互聯網行業研究員。

“元宇宙”概念火了,有何細分投資機會?未來將有怎樣的應用場景?嚴格監管下,互聯網企業將受到怎樣的影響?未來的發展機會又在哪里?對此,嘉實基金基金經理王鑫晨跟大家分享精彩觀點。

王鑫晨表示,年內能源方面需求超預期,主要由于我們國家出口業務超預期的表現帶動了很多生產制造業的用電需求。個人非??春肰R技術的發展和應用,而且它未來不僅僅是游戲,會有泛娛樂、觀影、演唱會、觀體育比賽等等,但是在投資的過程中還是要謹慎。他認為,有很多發展機會等著互聯網企業,元宇宙其實是其中一條比較強的線索。

以下為文字精華:

1、

主持人:

對于最近市場有什么樣的感受?

王鑫晨:

成交量也非常大,很多傳統行業的漲幅超過了大家的預期,整個市場是比較熱鬧的,這說明市場的流動性還是比較充裕的,大家沒有經歷一個特別擔憂的下半年流行性收緊的狀態。

同時市場上存在各種各樣的主線,我覺得有幾條主線最強,雙碳、半導體、新能源,這是比較強的主線,以及元宇宙,拉動了整個市場的情緒,所以有很多主線可以供大家去投資。

我們作為一般投資人,態度還是要謹慎,有很多是長周期的產業趨勢確實非常值得深入研究,從中挑選出非常多受益的以及有成交性的股票。但同時也存在有很多完全是主題炒作的那些投資機會,非常難把握,大家要謹慎。

主持人:

近期傳統周期類的行業,比如煤炭等等表現非常好的,國家都在推崇新能源的生產運用等等,咱們也可以理解為舊的能源會和新能源一起漲呢?

王鑫晨:

這些傳統能源行業多少都有周期的屬性在里面,一旦談到周期,大家可以把它理解為是供給和需求之間的關系決定了你這個周期處在什么樣的位置,所以股票能漲無外乎要不就是供給受限導致供不應求,要不就是需求太好導致的供不應求,無外乎這兩方面的原因。

我們去看煤炭的情況,今年實際發生的情況是需求超預期,需求超預期來自于我們國家很多的出口業務,特別是因為海外疫情受影響。我們國家領先一步,從疫情中恢復生產,所以導致了我們的制造業出口業務有比較超預期的表現帶動了很多生產制造業的用電,帶動了煤炭的需求。

整個煤炭的產能擴張每一年是計劃的擴張步伐,沒有能力去預判需求的變化,所以今年實際上體現出來的是需求超預期。所以煤炭不管是價格,還是上市公司的盈利,都有比較好的表現。

雙碳大背景反映的是今年以后的預期,大家知道雙碳其實是要推崇清潔能源的,火電不在大家能夠繼續使用的能源范疇里,不在新能源的范疇里,所以從這點來看,現有的火電、煤電的產能將是比較稀缺的。體現在上市公司或者煤炭企業來說,是不太有意愿在現在雖然需求比較好,供不應求的狀況下,他們也還是不太有意愿去擴產能的,擴產能不符合國家大的方針。

所以大家預期供不應求的供需緊張的關系,可能持續的時間會比較長,體現在公司的業績上可能會有比較持續的表現。只要需求在那里,短時間內新能源產能沒法完全替代火電,這樣的話,這些企業盈利還是可以期待的,就是這個邏輯。

2、

主持人:

從9月初開始,傳媒板塊出現了反彈,所以大家比較好奇這背后有什么利好因素嗎?未來傳媒行業里面有哪些投資機會?

王鑫晨:

傳媒行業可能是比較慘淡的一個行業。最近的反彈,有主題的因素,我們剛才提到了元宇宙,有很多傳媒公司以VR游戲切入蹭到了元宇宙的熱點,甚至有一些圖片版權類公司,說實話差得挺遠的,但是也能蹭上元宇宙的熱點。

另外像游戲公司也有一些催化,有新游戲的催化,有游戲出海的預期,甚至有蘋果IOS商店最近輸了官司。但是整體來說,基本面的變化沒有那么大,還是大家心里的情緒和預期在產生一個極大地變化,公司推出一款游戲馬上就可以漲很多,這里大家投資的時候還是要小心。

主持人:

元宇宙為何是在現在這個節點爆發?

王鑫晨:

這個話題很有意思,我很愿意跟大家探討一下這個話題。說到電影,最近的《失控玩家》更接近我們現在能夠想象的元宇宙的概念,《頭號玩家》講的這個事就非常遠了,得發展的非常好,整個元宇宙的生態,設備,包括除了頭戴設備以外,穿戴和其他的設備得跟上,讓你有一個全方位的沉浸式的體驗。

元宇宙究竟什么意思?如果給它一個官方定義就是它利用了VR技術、AR技術、互聯網技術創立了一個虛擬世界,大概就是這樣一個概念,它就叫元宇宙,是現實世界的映射,在元宇宙里面可以做所有的基本上你在現實生活中能做的任何事情。

首先,我想介紹Facebook就是海外的社交龍頭做了一款硬件叫Oculus,是一個頭戴的VR眼鏡,這個設備就跟一臺PS或者Xbox差不多,它有一個應用商店,您可以在Oculus的應用商店里找到一些內容,這個內容現在大部分是以游戲的形態存在的。你下載這個游戲就可以玩了,你就可以跟其他有頭戴設備的玩家一起玩,既然它是一個VR設備,所以它的游戲很多都是VR沉浸式的體驗,不管是射擊類的,還是RPG,各種各樣的游戲都會有這樣的體驗,所以它的游戲是特制的VR游戲。

隨著頭戴設備的發展以及隨著這些內容的精進,VR的游戲已經到了一個非常好玩的、非常有意思的一種體驗了。因為現在體驗的人還很少,現在屬于滲透率非常的早期,這個預期就是隨著體驗越來越好以后會有越來越多人買VR設備,去玩VR游戲。

Oculus在三周之前推出了一個產品叫Work rooms,就是work和rooms兩個詞拼在一起,叫工作室的意思。那是一個虛擬會議室的概念,你戴上它的頭套,就可以在家里進入一個虛擬的會議室,就像在家里開騰訊會議一樣,但是那是一個VR沉浸式的虛擬會議。

你還可以把現實生活中的電腦屏幕直接投射到虛擬的VR眼鏡里,甚至你手機上收到什么短信都可以直接虛擬的投射到眼鏡里面,可以讓你無縫的實現遠程辦公以及會議。未來這個生態里面不僅僅是游戲,可以是很多東西。

更下一步,就是人工智能植入虛擬社會以后,人工智能會在里面自己形成生態、形成思想、形成內容,人跟人工智能可以有一個交互。我覺得非常有可能走向發展的方向,所以這個其實是海外的龍頭們在做元宇宙這個事情。

拉回到我們A股這邊,其實A股已經有很多公司開始布局了,開始參與到整個元宇宙生態中。比較直接的有幫Oculus、Facebook供硬件設備的供應商的,這也是直接受益于出貨量的滲透。但是一旦像我說的如果內容生態突破游戲的話,不只是游戲機的出貨量,可能有很多應用場景都可以用到,出貨量可能會超大家的預期。

個人非??春肰R技術的發展和應用,而且它未來不僅僅是游戲,會有泛娛樂、觀影、演唱會、觀體育比賽等等,我覺得是比較確定的了。但是大家在投資的過程中,還是要謹慎,很多可能是蹭了一個概念,沒有完完全全的有業務上的發展,還是比較有風險的。

3、

主持人:

最近已經有很多聲音在問了說中概互聯是不是可以抄底了?

王鑫晨:

我們在未來會更看好港股市場,因為美股上市對于中國的科技企業來說門檻提高了,因為涉及到一些數據安全的隱患,美國方面證監會也要求中概股在2023年之前提供會計審計底稿,不然就面臨退市風險。

另一方面,國內的公司如果提供會計審計底稿是涉及了核心的國內運營數據的,這個在國內來說是違法行為,所以兩邊沒有談攏。所以會看到有很多企業私有化回來港股上市了,也有很多企業完成了二次上市,完成了二次上市萬一美國退市也沒問題,可以直接把股權轉移到港股市場上就可以了,因為它是一個境外互通的市場。

往后看那些還沒有上市的企業,我們的判斷也是會去港股進行融資上市。一方面,港股也是一個離岸市場,可以滿足外資投資者的退出和再投資的需求;另一方面,港股是我們國內自己的資本市場。

整體來說,整個行業的發展,我們仍然是繼續看好的。監管也給到大家理清一些歷史一直積存下來的合規問題,確實一直都有這樣的問題,只不過沒有一個合適的法律去管,所以就一直維持現在這樣下來了。其實有很多發展機會仍然是等著互聯網企業的,元宇宙其實是其中一條比較強的線索,還有包括電商模式的變化,短視頻商業化等等。

因為只有互聯網末端,互聯網等于是我們科技整個領域鏈條里比較靠近消費者的這一端,這一端不斷地豐富,讓我們不斷地使用,不斷地有市場進去,不斷地有新的內容起來,不斷地對于整個視覺和體驗有更高的要求以后,才能帶動背后的不管是芯片能力的升級、硬件能力的升級、VR設備的推出,VR設備上有那么多攝像頭,再往后推到半導體、芯片制造、內存制造、攝像頭模組制造,再往上游推到半導體設備、半導體材料,才有這一系列需求的拉動。中端就像我們買手機一樣,手機如果停止創新了,沒有新東西了,我們可能換機周期就會變得很長,就會影響需求。

智能手機前兩年不斷地有新的硬件創新,有很好玩的游戲軟件出來以后,然后照相的水平越來越高,這樣能夠慢慢地提高滲透,能夠拉動整個產業鏈,所以整個互聯網的發展跟我們整個科技是息息相關的,互聯網公司發展解決了國內很多的就業問題,所以這一定是還有很多發展機會等待著這些企業的。

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